Сильные стороны слабой «японки»

Японская валюта в паре с долларом США держится у четырехмесячных максимумов. Не исключено, что пока ситуация в США будет оставаться напряженной, иена протестирует на прочность 77 фигуру. Рекомендация аналитиков — держать короткие позиции по паре USD/JPY с целью к 77.50.

Иена растет уже неделю с небольшим откатом в паре с долларом США — основной драйвер тут тот же, что у наиболее торгуемых пар: нерешенный вопрос по лимитам государственного долга США и отсутствие согласованности в вопросе размеров сокращений расходов американского бюджета. Доллар оказался под давлением — сроки поджимают, а единственное логичное решение до сих пор не принято. Понятно, что до 2 августа ответ на вопрос «потолка» госдолга будет найден, а пока на движениях пары USD/JPY можно заработать.

Основная торговая идея — сохранение коротких позиций по USD/JPY с целью к середине 77 фигуры,77.50-77.40 — уровни будут доступны, как только пробитым окажется психологически важный уровень 78.0. Во вторник, 26 июля, торги по паре проходили вблизи этой отметки, но за ее порог иена пока не переступила, технические сигналы сохраняют указание на продажу, но забывать о локальной перепроданности пары не стоит.

Не исключен и другой вариант: пока иена подрастет, но как только США объявят долгожданное решение по лимитам госдолга, пара USD/JPY выстрелит вверх. Поэтому при проходе пары в диапазоне 77.50 можно покупать с целью отскока к 79.0-79.60 и далее к 80.15, откуда началась предыдущая волна продаж.

Фундаментально, для японской иены, которая обычно ведет себя алогично по отношению к состоянию японской экономики, ситуация стабильна: экономика Страны восходящего солнца восстанавливается умеренными темпами, на что указывает выходящая макростатистика. Так, по итогам мая индекс активности во всех отраслях экономики вырос на 2.0% м/м при прогнозе укрепления на 1.8% м/м, а пересмотренный индекс опережающих индикаторов за последний весенний месяц вырос на 3.4 пункта против предварительного уровня +3,6 пункта. В мае же загрузка мощностей выросла на 12.8% г/г против сокращения на 1.1% по итогам апреля.

К потребителям возвращается вера в экономику: в июне индекс потребительского доверия в Японии вырос до 353 пунктов против 34.2 пункта в мае, и это тоже прямое указание на направленность экономической системы в сторону постепенного восстановления.

Интересна и позиция властей: министр финансов Японии Нода уже несколько дней говорит о том, что хотя движения «японки» и носят односторонний характер, для экономики страны рост JPY не будет смертельным ударом. Но не все так спокойно смотрят на укрепление иены — во вторник валютная площадка всерьез обсуждала вероятность интервенции со стороны Банка Японии, поскольку слишком дорогая иена отбросит тень на шаткое восстановление экономики. Однако в реальности вероятность валютного вмешательства японского регулятора невелика: в одиночку Банк Японии вряд ли решится на интервенцию, а у США и Еврозоны сейчас полно собственных забот.

Таким образом, краткосрочно ждем укрепления иены, после чего покупаем пару с перспективой восстановления.

По материалам Анны Бодровой